中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷称,中国房地产泡沫将在2020年左右破灭。但华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康认为,北上广深房地产均价15年内不会转变成下行曲线。
李迅雷在周日的亚洲博鳌论坛上表示,决定房价因素有两个,也就是人口流和现金流。
他认为,目前中国城市化进程出现放缓,人口流动不支持房价继续上涨。同时,随着经济保持增长,货币供应的增速也会放缓。
但李迅雷强调,(预计中的)下跌过后,中心城市和大都市的房价会继续保持上涨。
贾康则认为,目前房地产市场基本格局是冰火两重天,广义货币供应(M2)的影响只体现在“火”的一面。他认为房价的快速上涨是城镇化过程中存在结构性问题。
贾康说,对于泡沫的认定在学术界见仁见智。只有泡沫破裂后人们才知道临界点在何处。
他指出,历史上日本房价大幅回调时,其城市化率已经达到77%,但目前根据户籍人口计算的中国实际城镇化率仅为41%,处在加速发展期的前半段。
参与同场讨论的中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求指出,中国M2的增速太快,比GDP速度平均高五到六个百分点。M2存量大约为160多万亿,而 GDP是70多万亿。
吴晓求说,巨大的M2存量会追求收益性资产,但中国金融市场提供的资产有限,这些资本只好涌入房地产市场。另一方面,退出巨大的M2存量可能导致GDP增速放缓,因此面临压力。
吴晓求说:“目前全球有两个最大的资产泡沫,一个是美国股市,一个就是中国楼市。一个国家居民资产的主要部分应该主要是证券化金融资产,而不是房子。”
贾康认为,调控房价的一个重要思路是改善“住房概念下的供给”。他说:“政府应该把住房供给托起来,保证35%-40%的保障轨供给。”
吴晓求表示,关键在于减少对私人部门的杠杆。这一点“如果做到,泡沫就不会破灭。”
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