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2018年12月13日，中央政治局会议召开，分析研究了2018年各项经济工作。 对于此次会议，我们认为有以下几点值得关注：
第一，本次会议再次重提打好三大攻坚战，并着重强调稳增长，保持经济运行在合理区间，保持经济持续健康发展和社会大局稳定。
第二，与7月政治局会议中“下决心解决房地产市场、坚决遏制房价上涨、坚定做好去杠杆工作”相比，12月会议延续10月基调，依然未涉及到与房地产、去杠杆相关的表述。
第三，会议强调要保持战略定力，注重稳扎稳打，加强协调配合，聚焦主要矛盾，把握好节奏和力度，努力实现最优政策组合和最大整体效果。该次会议首次提出“最优政策组合和最大整体效果”，即为保证经济的稳定发展，实现“最优化”和“最大化”，需要依靠财政、货币、税收等各项政策的组合。
一、聚焦主要矛盾，年内连续两次不再提及地产
2018年12月与10月中央政治局会议均未涉及到房地产、去杠杆相关的表述，我们认为主要有两方面原因：
第一、当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，叠加一些外部风险不确定等因素，基于这样的环境下，短期内房地产以及去杠杆工作似乎并非主要矛盾。从GDP变化趋势来看，2018年3季度GDP增速降至6.5%，接近全年增长目标，同时社会融资增速下行，城镇调查失业率上行等等都表明中国经济下行的压力有所加大，因此，未来一段时间内的工作重点在于保持国民经济的平稳运行，即稳经济成为主基调。
第二，进入到2018年，楼市调控政策持续再收紧，尤其是7月政治局会议定调：“坚决遏制房价上涨”，调控力度十分坚决，在政策趋严背景下，楼市降温明显，调整已取得显著成效。
二、多渠道助力投资增长，地产政策或将迎来调整期
我们认为稳定经济的任务主要在投资上，原因在于在拉动经济发展的三架马车中，消费、净出口难以对稳定经济发挥有效作用。一方面，消费是经济发展的结果，而非动因，无法为稳定经济发挥重要作用； 另一方面，关于净出口，中美贸易战短期内或将难以有效解决，这将对中国的净出口造成影响，进而对经济增长造成冲击。所以未来一段时间内很难依靠净出口来稳定甚至拉动经济。
当前国家已在多方面努力提高全社会的投资活力和意愿，致力于提升投资总量和质量，进而稳定经济增速，并提升经济发展质量。
第一、扩大改革开放力度，提升投资积极性和质量。改革上，如国家已出台的多项减税降费的改革措施，典型如增值税改革，通过税制调整不仅降低了企业成本和负担，而且还增强了企业扩大投资的积极性和意愿；开放上，提高开放力度，保障外商投资结构和质量，推动多边和双边合作深入发展。通过加大改革开放力度来进一步实现中国经济的稳定、高质量发展。
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第二、多措并举，充分发挥基建稳经济作用。源于金融去杠杆等因素，政府在财政端承受一定压力，进而导致基础设施建设投资增长表现乏力，同时，建筑类企业基建业务新签合同额增长也出现一定放缓。但随着国家相关政策支持基建补短板政策的不断出台，以及地方政府债的顺畅发行等利好因素的逐步释放，基建投资的资金压力或有所改善。
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第三、政策底已筑，地产稳定大势所趋。房地产业开发投资在国民经济中占有一定比重，上下游产业链丰富，地产的健康发展将对上下游产业链具有显著带动作用，在经济增长承压的背景下，房地产将成为稳定经济的重要方式 。而目前楼市行政性调控政策或无法对地产行业的稳定发挥长效作用，为更好的发挥地产稳定经济的作用，未来政策调整具有一定必要性，在具体政策调整上，建议更多使用更长效的调控工具，从财税、土地等方面着手建立更长效的制度体系，并适时取代行政性政策，提升房地产市场发展的质量，促进房地产行业的结构性变革。
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发表于 2018-12-17 04:23:43
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